Stand: 07.08.2026, 18:17 Uhr

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Finanzminister Scott Bessent sagte, er sei es „leid, davon zu hören“, dass Amerika wirtschaftlich in eine „K-Form“ gespalten sei.

US-Präsident Donald Trumps Finanzminister hat Bedenken zurückgewiesen, dass Geringverdiener von ihren wohlhabenderen Mitbürgern abgehängt werden, und ist der Ansicht, dass die Vorstellung einer „K-förmigen“ Wirtschaft dank der Agenda des amtierenden Präsidenten weitgehend verblasst sei. Dabei beruft er sich auf jüngste Entwicklungen, die seiner Meinung nach eine breitere Teilhabe am Aufschwung belegen und frühere Befürchtungen relativieren sollen.

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Dieser Artikel von Ben Kelly und Gray R. Thomas entstand in Kooperation mit newsweek.com.

Im Gespräch mit CNBC am Dienstag sagte Scott Bessent, er sei es „leid, von dieser K-förmigen Wirtschaft zu hören“. Der Minister kritisierte, die Debatte sei überstrapaziert worden, und betonte, dass viele makroökonomische Kennzahlen ein deutlich ausgewogeneres Bild zeichneten als noch in den Jahren unmittelbar nach der Pandemie.

„Ich kann hier eindeutig sagen: Die K-förmige Wirtschaft ist vorbei“, fuhr Bessent fort und verwies auf Lohnzuwächse bei Geringverdienern sowie auf die Vorteile von Trumps zentralem Steuergesetz, dessen Auswirkungen die Amerikaner seiner Einschätzung nach „mit der Zeit“ stärker spüren würden. Der Minister knüpfte damit an frühere Argumente der Regierung an, wonach die Steuerreform langfristig Wachstum und Beschäftigung ankurbeln solle.

Von K-Form zu C-Form laut Finanzminister Bessent

Infolgedessen sagte Bessent, die Wirtschaft gleiche eher einem „C“ – „bei dem die unteren Lohngruppen endlich wieder aufholen, so wie sie es in Präsident Trumps erster Amtszeit taten“ –, doch viele Ökonomen sehen weiterhin eine erhebliche und wachsende Wohlstandskluft zwischen den verschiedenen Schichten des Landes. Diese Diskrepanz sorge nach wie vor für politische Spannungen und präge auch die öffentliche Wahrnehmung der Wirtschaftslage.

Seit mindestens dem vergangenen Jahr haben viele Ökonomen auf die offenbar zunehmende Spaltung zwischen Spitzen- und Geringverdienern in der US-Wirtschaft hingewiesen – der obere Arm des „K“ steht für Haushalte mit höherem Einkommen, deren Vermögen und Einkommen weiter explodieren, während der untere Arm die ärmeren Haushalte repräsentiert, die unter schwächerem Einkommenswachstum und starkem Preisdruck leiden. Diese Entwicklung gilt vielen als Symptom struktureller Ungleichgewichte.

Belege dafür zeigen sich in den Trends bei Lohn- und Vermögenszuwächsen sowie beim Konsumverhalten. Laut einem Bericht der New Yorker Fed vom Mai wird das Wachstum der Einzelhandelsausgaben seit Anfang 2023 von Haushalten mit einem Jahreseinkommen von über 125.000 Dollar getragen, während die realen Ausgaben von Geringverdienern in weiten Teilen dieses Zeitraums zurückgingen. Die Analyse deutet darauf hin, dass Wohlhabende den Konsum stützen, während viele andere Haushalte sparen oder Ausgaben kürzen müssen.

Durchmischtes Bild bei Löhnen und Konsum

Die Zentralbank hat in der Vergangenheit jedoch eingeräumt, dass das Bild bei den Löhnen differenzierter ist. „Obwohl das unterste Lohnquartil im vergangenen Jahr das geringste Lohnwachstum verzeichnet hat, sehen wir, dass dies nicht immer der Fall war“, schrieb sie in einer separaten Analyse. „Tatsächlich verzeichnete diese Gruppe in einigen Zeiträumen der Jahre 2023 und 2024 das höchste Wachstum unter allen Quartilen.“

Und am Dienstag argumentierte Bessent, die Wirtschaft gleiche nun eher einer „C-Form“ und stellte sich damit auf eine Linie mit einigen prominenten Wirtschaftsführern, die diese Sicht teilen. Seine Interpretation betont vor allem die jüngere Dynamik im unteren Einkommenssegment, während Kritiker weiterhin strukturelle Ungleichheiten hervorheben.

Geschäftsführer sehen Zeichen einer C-förmigen Entwicklung

Im April sagte Hilton-CEO Christopher Nassetta, die Beobachtung der Belegungsraten im ersten Quartal des Jahres habe ihn zu der Prognose veranlasst, dass sich die „Performance im unteren und mittleren Segment der Hotelketten“ bis zum Ende des Jahres 2026 verbessern werde. Diese Entwicklung deute auf eine breitere Erholung hin, die nicht länger nur das Luxussegment begünstige.

Nassetta führte weiter aus, dass der Umsatz pro verfügbarem Zimmer (RevPAR) sich weiterhin vom „Luxussegment“ wegbewege und stattdessen auf eine „ausgewogenere konvergente Nachfragestruktur, oder wie ich es nenne, eine C-förmige Wirtschaft“ zusteuere. Damit unterstrich er die Beobachtung, dass Nachfrage und Ausgaben sich von den teuersten Angeboten hin zu günstigeren Kategorien verlagern.

Viele Fachleute sehen K-förmige Spaltung weiter bestehen

Viele Beobachter beharren jedoch weiterhin auf der Existenz einer K-förmigen Spaltung in der US-Wirtschaft. Nach ihrer Auffassung profitieren wohlhabende Haushalte überproportional von Kursgewinnen an den Finanzmärkten und Wertzuwächsen bei Vermögenswerten, während einkommensschwächere Gruppen stärker mit hohen Lebenshaltungskosten und Schuldenlasten zu kämpfen haben.

Bereits im Dezember sagte der damalige Fed-Vorsitzende Jerome Powell, die K-förmige Wirtschaft sei „offensichtlich eine Realität“, die die Zentralbank in den Daten erkennen könne. „Wenn Sie sich die Gewinnberichte von verbrauchernahen Unternehmen anhören, die tendenziell mit Menschen mit niedrigem und mittlerem Einkommen zu tun haben, werden sie alle sagen, dass wir sehen, wie die Menschen den Gürtel enger schnallen, die von ihnen gekauften Produkte wechseln, weniger kaufen und ähnliches“, sagte er.

Am Dienstag reagierte Peter Orszag, CEO des Finanzberatungsunternehmens Lazard, direkt auf Bessents Äußerungen und sagte gegenüber CNBC, „den Tod einer K-förmigen Wirtschaft zu verkünden, ist ein wenig verfrüht“. Er verwies zwar auf „ermutigende Zeichen“, dass sich die Wirtschaft in diese Richtung bewegen könnte, doch schwache Signale beim Verbrauchervertrauen deuteten auf ein „noch immer gemischtes“ Bild hin.

Analysten warnen vor zunehmender Ungleichheit

„Die K-förmige Wirtschaft bleibt fest verankert“, schrieb Mark Zandi, Chefökonom von Moody’s Analytics, Ende Juni auf LinkedIn. Zandi argumentierte, dass der Unterschied bei den Ausgaben zwischen den obersten 20 Prozent der Verdiener und den unteren 80 Prozent, wie er sich in Daten der Federal Reserve zeigt, „überwältigend belege, dass die Wirtschaft K-förmig ist und zunehmend K-förmig wird“.