Babyboomer gehen, Migranten fehlen: Der perfekte Sturm am US-Arbeitsmarkt
US-Arbeitsmarkt vor Umbruch – warum Trump-Einwanderungsstopp und Rentenflut alles verändern
Stand: 18.08.2026, 14:32 Uhr
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Ein Exodus älterer und im Ausland geborener Arbeitskräfte aus dem Erwerbsleben dürfte die Beschäftigungslandschaft in den USA nachhaltig verändern.
Ein prognostizierter Rückgang der Größe der amerikanischen Erwerbsbevölkerung wird die Beschäftigungsbedingungen verändern und die Landschaft des US-Arbeitsmarkts auf Jahre hinaus prägen. Fachleute gehen davon aus, dass diese Entwicklung nicht nur vorübergehende Schwankungen auslöst, sondern strukturelle Auswirkungen auf Löhne, offene Stellen und die Dynamik zwischen Arbeitgebern und Arbeitnehmern haben wird.
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Dieser Artikel entstand in Kooperation mit newsweek.com.
Ein „Tsunami“ an in den Ruhestand gehenden Babyboomern und ein starker Rückgang der Nettozuwanderung infolge der Politik der Trump-Regierung werden nach Einschätzung von Experten die sogenannte „Breakeven“-Beschäftigungszuwachsrate deutlich senken: also jene Zahl neuer Jobs pro Monat, die eine Volkswirtschaft schaffen muss, um die Arbeitslosenquote stabil zu halten. Dies verändert das Verständnis dessen, was als „starker“ oder „schwacher“ Arbeitsmarkt gilt.
Einem neuen Bericht von Oxford Economics zufolge werden diese beiden Kräfte das Arbeitskräfteangebot drastisch verringern und die Breakeven-Rate bis 2027 auf null und bis 2028 in den negativen Bereich drücken. Damit würde die US-Wirtschaft in eine Phase eintreten, in der selbst ein moderater Verlust an Arbeitsplätzen nicht automatisch zu einem Anstieg der Arbeitslosigkeit führt, weil weniger Menschen überhaupt am Arbeitsmarkt teilnehmen.
Alternde Bevölkerung und geringere Zuwanderung
„Die Alterung der Bevölkerung und die starke Verringerung der Nettozuwanderung werden bedeuten, dass der Arbeitsmarkt in den kommenden Jahren keine neuen Jobs schaffen muss und sogar eine geringe Zahl von Arbeitsplätzen verlieren kann, ohne dass die Arbeitslosenquote steigt“, sagte Bernard Yaros, einer der Autoren des Berichts, gegenüber Newsweek. „Das ist etwas, das wir so noch nicht gesehen haben, zumindest seit den 1960er-Jahren.“
Trotz verschiedener wirtschaftlicher Gegenwinde und erheblicher Volatilität beim monatlichen Beschäftigungszuwachs in den vergangenen Jahren sind die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe im historischen Vergleich niedrig geblieben – ein Umstand, den Experten häufig auf die schrumpfende Größe der US-Erwerbsbevölkerung zurückführen. Weniger Menschen, die Arbeit suchen, bedeuten, dass selbst verhaltene Neueinstellungen ausreichen können, um die Arbeitslosenquote niedrig zu halten.
Wie Yaros und sein Mitautor Matthew Martin ausführen, war der postpandemische Anstieg der Zuwanderung in den Jahren 2022 und 2023 ein „wichtiger Impuls für das Arbeitskräfteangebot“ und trieb das Breakeven-Tempo des Beschäftigungswachstums auf 200.000 Stellen pro Monat. Strengere Einwanderungspolitik und eine alternde Bevölkerung haben diese Marke jedoch auf etwa 50.000 pro Monat gedrückt, und die Autoren gehen davon aus, dass sie weiter sinken wird.
Folgen restriktiver Einwanderungspolitik
Das Weiße Haus schätzt, dass die Trump-Regierung seit der Rückkehr des Präsidenten ins Amt im Januar 2025 mehr als 605.000 Menschen abgeschoben hat. Hinzu kommen Sekundäreffekte auf die Nettozuwanderung, die sich aus rückläufigen Grenzübertritten an der Südgrenze, „Selbstabschiebungen“ und neuen Hürden für die legale Einreise ergeben und die Gesamtzahl der im Land verbleibenden Migranten weiter drücken.
Die in Washington, D.C., ansässige Politikorganisation Brookings schätzte kürzlich, dass die USA im vergangenen Jahr erstmals seit über einem Jahrzehnt eine negative Nettozuwanderung verzeichneten – ein Trend, der voraussichtlich bis 2026 anhalten wird. Ihre Forschenden fanden heraus, dass die Nettozuwanderung im Jahr 2025 wahrscheinlich zwischen -295.000 und -10.000 lag, und prognostizierten, dass sie künftig in einer Spanne zwischen -925.000 und +185.000 liegen wird.
Parallel zu den Auswirkungen auf die Zahl der Arbeitskräfte beeinflusst die Zuwanderung auch die regionale Verteilung von Arbeitskräften, etwa in Branchen mit hohem Migrantenanteil wie Landwirtschaft, Bau oder bestimmte Dienstleistungssektoren. Ein Rückgang der Zuwanderung kann in diesen Bereichen rasch zu Engpässen führen, selbst wenn die gesamtwirtschaftliche Arbeitslosigkeit niedrig bleibt.
Die Rentenwelle der Babyboomer
Unterdessen versuchen zahlreiche Institutionen, Ausmaß und mögliche Folgen der heraufziehenden Babyboomer-Rentenwelle oder des Babyboomer-Renten-„Tsunamis“ für die US-Wirtschaft zu erfassen. Diese Generation, die nach dem Zweiten Weltkrieg geboren wurde, stellt einen erheblichen Anteil der heutigen Erwerbstätigen – ihr Rückzug aus dem Arbeitsleben trifft viele Branchen gleichzeitig.
Forschende von Oxford Economics prognostizieren, dass der Großteil der Babyboomer-Ruhestände zwischen 2026 und 2029 erfolgen wird und damit einen erheblichen Anteil der Beschäftigten aus der Erwerbsbevölkerung herausnimmt. Gleichzeitig reduziert eine alternde Gesellschaft die generelle Erwerbsbeteiligung, weil mehr Amerikaner den Arbeitsmarkt verlassen als neu in ihn eintreten, was den Druck auf jüngere Generationen erhöht.
Die meisten Beobachter erwarten, dass dies weit verbreitete Austritte aus dem Arbeitsleben, Engpässe bei Fachkräften und institutionellem Wissen sowie steigenden Druck auf öffentliche Rentensysteme und Gesundheitsdienste bedeuten wird. Unternehmen werden sich stärker umhalten und umschulen müssen, um den Verlust von Erfahrung und Know-how abzufedern.
Trump-Politik und regionale Arbeitsmarktrisiken
In getrennten Untersuchungen, die Mitte Juli veröffentlicht wurden, prognostizierten Forschende von Oxford Economics, dass Trumps „Durchgreifen gegen irreguläre Einwanderung das Potenzial hat, die Bedingungen am Arbeitsmarkt zu verschärfen“, also weniger verfügbare Arbeitskräfte und mehr offene Stellen zu erzeugen, auch wenn dies bislang noch nicht eingetreten sei. Sobald dies der Fall ist, werden die Auswirkungen laut den Forschenden vor allem in Regionen zu spüren sein, die stark auf nicht dokumentierte Arbeitskräfte angewiesen sind – viele davon liegen in Kalifornien, Florida, New Jersey, New York und Texas.
Martin und Yaros erklärten jedoch, die sinkende Breakeven-Rate – selbst wenn sie in den negativen Bereich rutscht – könne einen Anstieg der Arbeitslosigkeit verhindern, zumal Branchen mit dauerhaft hoher Nachfrage wie das Gesundheitswesen für zusätzliche Beschäftigung sorgen. So könnten strukturelle Veränderungen am Arbeitsmarkt durch Wachstum in stabilen Sektoren teilweise ausgeglichen werden.
„Die heutigen restriktiven Einwanderungspolitiken bleiben über den Rest der laufenden Amtszeit hinweg in Kraft, während der Tsunami der Babyboomer-Ruhestände, der seinen Höhepunkt zwischen 2026 und 2029 erreicht, die Erwerbsbevölkerung einengt“, schrieben sie. „Gleichzeitig wird die anhaltende Stärke in azyklischen Branchen – insbesondere im Gesundheitswesen – dazu beitragen, das tatsächliche Beschäftigungswachstum leicht positiv zu halten und damit in den nächsten Jahren einen sanften Abwärtsdruck auf die Arbeitslosigkeit auszuüben.“